Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้ง Ethereum ชาวรัสเซียได้ออกมาจวกโมเดล “Stock-to-Flow (S2F)” ว่าเป็นตัวอันตรายและจะพาคนเข้าใจผิด
Stock-to-Flow (S2F) นั้นเป็นโมเดลที่ผู้ถือ Bitcoin (BTC) บางรายเอาไว้ใช้ในการทำนายราคาของเหรียญ Bitcoin โดยใช้หลักการที่คล้ายกันกับทองคำและแร่เงิน เนื่องจากเป็นทรัพยากรที่หายากและผลิตได้ลดลงไปเรื่อยๆในระยะเวลาที่ผ่านไป ซึ่งมันทำให้อัตราส่วนของ Stock-to-Flow เพิ่มขึ้น โดยโมเดลนี้ถูกคิดค้นโดยนักลงทุนนิรนามสัญชาติเนเธอร์แลนด์ผู้ใช้นามแฝงว่า "PlanB"
สาเหตุที่โมเดลนี้สร้างความเชื่อต่อผู้ถือครอง Bitcoin จำนวนมาก เนื่องจากมันมีทฤษฎีที่ “อาจจะเป็นไปไม่ได้” ที่ราคาของมันจะไปตามที่วิเคราะห์เอาไว้ อีกทั้งราคาของมันยังค่อนข้างแม่นยำในอดีตที่ผ่านมาด้วย ถึงแม้ว่าจะมีบางครั้งที่วิเคราะห์พลาดไปบ้าง แต่ราคาของ Bitcoin ก็มักจะกลับขึ้นมาเป็นขาขึ้นและสูงขึ้นถึง 10 เท่าในทุกๆ 4 ปี
แต่สิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านกำลังกังวลและวิจารณ์ เนื่องจากโมเดล Stock-to-Flow (S2F) นั้นคำนวณจากข้อมูลเพียงด้านเดียวเท่านั้น นั่นก็คือตัวเลข Supply ของ Bitcoin แต่ไม่ได้เปรียบเทียบ Demand หรือ ความต้องการในฝั่งตลาดเลย
ซึ่งแน่นอนว่าในปัจจุบันนั้น ทั้งโลกกำลังเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากรัฐบาลสหรัฐฯได้พิมพ์เงินออกมาไม่ยั้งเพื่อสู้กับผลกระทบจากโรค COVID-19 อีกทั้งการต่อสู้กับเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) นั้น คือการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อที่จะดูดเม็ดเงินออกจากตลาดอื่นกลับเข้าไปสู่พันธบัตรรัฐบาล ทำให้กลุ่มสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง คริปโต และ หุ้น เป็นขาลงอย่างจริงจัง ซึ่งโมเดล Stock-to-Flow ไม่ได้คำนวณจากปัจจัยด้านเศรษฐกิจมหภาคต่างๆที่ส่งผลกระทบต่อตลาดด้วย นั่นก็อาจจะเป็นสาเหตุที่ทำให้โมเดล Stock-to-Flow (S2F) นั้นได้ผิดพลาดไป
Stock-to-Flow (S2F) ของ PlanB ได้คำนวณผิดพลาดครั้งยิ่งใหญ่ในช่วงปลายปี 2021 เพราะเคยทำนายว่าราคาของ Bitcoin จะพุ่งแตะถึง 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ 1 BTC ในช่วงสิ้นเดือนธันวาคม 2021 แต่ ณ ตอนนั้น เป็นช่วงที่ขาลงใหญ่ของ Bitcoin ได้เพิ่งเริ่มต้น
Vitalik Buterin ได้เปิดเผยว่าเขาเป็นหนึ่งในผู้ที่ไม่เห็นด้วยกับโมเดลนี้ “Stock-to-Flow นั้นดูไม่ค่อยดีเท่าไรในช่วงนี้นะ ผมรู้ว่าการเยาะเย้ยถากถางหรืออะไรก็ตามนั้นไม่สุภาพ แต่ผมคิดว่าแบบจำลองทางการเงินที่ทำให้ผู้คนเข้าใจผิด เกี่ยวกับความแน่นอนและการคาดการณ์ล่วงหน้าว่าตัวเลขจะเพิ่มขึ้นนั้นเป็นอันตราย และสมควรได้รับการเยาะเย้ย”
แต่ PlanB ก็ได้โต้กลับความคิดเห็นนี้ เขากล่าวว่า “หลังจากเกิดความพังพินาศ ผู้คนก็มองหาแพะรับบาปสำหรับโปรเจคที่ล้มเหลวหรือการตัดสินใจลงทุนที่ผิดพลาด มันไม่ใช่แค่มือใหม่เท่านั้น แต่ยังหมายถึง "ผู้นำ" ซึ่งตกเป็นเหยื่อของการตำหนิผู้อื่นและล้อเล่นกับเหยื่อด้วย จดจำผู้ที่ตำหนิผู้อื่นและผู้ที่ยืนหยัดอย่างเข้มแข็งหลังเกิดความพังพินาศไว้ให้ดี”
อ้างอิง: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-s2f-model-gives-false-sense-of-certainty-says-vitalik-buterin?utm_source=Telegram&utm_medium=social&fbclid=IwAR26mxCtrxn5Wl8cBM69xuP6IxQSwVHlD3U3SPWoBNuXmaOXTVbMP10I6dE
