" จับตา CPALL ร่วมมือ Seven & I : ในศึกชิงบัลลังก์ร้านสะดวกซื้อโลก"

สำนักข่าว Reuters (30 ม.ค.) เปิดเผยว่า ตระกูลผู้ก่อตั้ง Seven & I ของญี่ปุ่น กำลังเจรจาชวน CPALL ร่วมลงทุนในการซื้อกิจการ (MBO) ป้องกันการเทคโอเวอร์โดย Alimentation Couche-Tard (เจ้าของ Circle K) มูลค่า 4.7 หมื่นล้าน USD

รู้จักผู้เล่นหลัก

ผลกระทบต่อ CPALL (ถ้าร่วมลงทุน) การวิเคราะห์จากบล.กสิกรไทย

หนี้พุ่ง แต่ยังรับได้

• Net D/E Ratio อาจกระโดดจาก 0.84x → 1.5-1.6x (เกณฑ์สูงสุด 2.0x)
• ต้นทุนเงินกู้ 4% → ทุกการลงทุน 1% จะส่งผลกระทบต่อกำไร 1-2%

เงื่อนไขลดความเสี่ยง

• ต้นทุนเงินกู้ต้อง ≤ 2.2% (โดยใช้สมมุติฐานอัตราการเติบโตของเงินปันผลปีละ 1% และไม่มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งสอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมของญี่ปุ่น)
• ต้องลดต้นทุนทางการเงินต่ำกว่า 1.5% → ลดความเสี่ยงขาลงต่อราคาเป้าหมายได้ประมาณ 4-6%

คำแนะนำจากบล. กสิกรไทย : "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 78 บาท

เพื่อลดผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าหุ้น ต้นทุนการลงทุนควรจะต่ำกว่า 2.2% ตามการคำนวณคร่าวๆ ของบล. กสิกรไทย

.

แหล่งที่มา : บล.กสิกรไทย